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控制权转移中投资者过度乐观了吗?

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行为金融理论认为投资者情绪会对证券的定价产生重大影响。本文以控制权转移事件为对象，研究控制权转移事件中投资者是否存在过度乐观的情绪。rn 通过对2000-2006年股权协议转让样本的研究，本文发现控制权转移事件首次宣告的累积超额收益(CAR)与宣告日前一年发生的控制权转移事件的累积超额收益(CAR)的均值正相关、与宣告日前一年的市场收益率正相关，同时自宣告日后180个交易日开始股价发生反转，购买并持有超额收益(BHAR)与宣告日前一年控制权转移事件的累积超额收益、宣告日附近的累积超额收益负相关，这充分证明了在控制权转移过程中投资者确实存在过度乐观的情绪。

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来源
《第十四届中国财务学年会暨财务理论与实务论坛》|2008年|155-164|共10页
会议地点呼和浩特
作者
王化成; 孙健;
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作者单位

中国财务学会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类 F832.51;
关键词
控制权转移; 过度乐观; 并购动能;

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