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我国上市公司控制权转让评估定价中控制权溢价的影响因素分析

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存在控股股东的企业中，控股股东凭借其控制地位拥有“私人收益”。控制权转让过程中，往往高出非控股权转让的价格，这个超出的部分就被称为“控制权溢价”。上市公司控股权转让评估定价过程中，不可避免地要考虑大股东的“控制权溢价”。同时，争夺“控制权溢价”也成为并购的动因之一。本文考察了国内上市公司控股权转让中存在的“控制权溢价”，并进一步研究了影响“控制权溢价”的因素。研究结果表明，“控制权溢价”主要与目标公司的财务状况、治理状况和交易性质有关。具体地，“控制权溢价”与每股净资产是负相关、与净资产收益率正相关、与股权分散度正相关，国有股的溢价要低一些。

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来源
《2006年中国昆明国际评估论坛》|2006年|102-109|共8页
会议地点昆明
作者
胡开春; 秦耀林;
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作者单位

中国资产评估协会;

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