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基于Copula-GRECH-M模型的投资风险实证分析

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摘要

为了分析不同投资组合的风险问题，本文从股票市场中随机选出3只股票:深圳机场、英特集团和泰山石油。将Copula函数和GARCH-M模型结合在一起，分析组合资产投资的风险大小，以及研究在最小风险条件下如何进行最优资产配置。Copula函数可以将资产组合的几个边际分布连成一个联合分布，避免了边际分布为正态分布的假定，相对于传统方法有较优的理论优势。特别是容易捕捉资产组合收益率“厚尾”的分布特征，准确描述收益率的相关结构和它们的真实分布情况。GARCH-M模型通常应用于资产的预期收益及预期风险密切相关的金融领域，它能较好地揭示股票或债券等金融资产的收益率的变化规律。因此，将二者结合的模型分析多资产组合投资的风险问题，能够得到一个更为有效的计量模型，在研究实际投资问题时，能够准确估算其风险，最大限度保证计算的准确性。本文最后运用均值一方差模型得出投资组合的有效前沿曲线，进一步说明该模型计算的既定收益下的最小风险投资组合是有效的。

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来源
《中国数量经济学会2015年年会》|2015年|67-77|共11页
会议地点福州
作者
何阳阳; 石珂琦;
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作者单位

中国数量经济学会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类 F832.51;
关键词
股票市场; 组合资产投资; 风险控制;

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