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基于日内跳跃识别方法的股指期货动态套期保值研究

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金融指数及股指期货价格的跳跃行为影响其价格的基差,给动态套期保值带来了挑战.因此,进行更为精准的跳跃识别,并将其合理纳入套期保值模型,对于套保绩效的改进有重要意义.鉴于此,首先对基于高频数据的非参数日内跳跃检验方法进行改进,引入赋权标准偏差因子以消除日内效应的影响.然后采用对跳跃更为稳健的已实现离群加权方差估计连续波动,以改进跳跃估计方法.采用沪深300指数及其股指期货五分钟价格的实证表明,以引入跳跃的向量异质自回归模型为套期保值比率预测模型时,采用改进后日内跳跃识别方法比采用常用日跳跃识别方法,可以获得更优的样本内、外套保绩效.而上述两种方法的套保绩效,都明显优于常用二元GARCH类套期保值策略.

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来源
《第十七届中国管理科学学术年会》|2015年|453-458|共6页
会议地点呼和浩特
作者
QU Hui; 瞿慧; XU Bing-hui; 徐冰慧; 牛孟芝;
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作者单位

中国优选法统筹法与经济数学研究会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类金融市场;
关键词
股指期货; 套期保值; 日内跳跃行为; 识别方法;

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