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上市公司股权分置改革与资本市场效率研究

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本文以股权分置改革为契机,在借鉴以往研究的基础上,结合当前理论发展趋势,分析股改对我国资本市场效率的影响,以上证A股市场上有代表性的359只股票为例并结合Fama-French三因子模型,通过实证分析得出一系列的研究结论:股改前后25组合的回归方程的截距项全部为0,符合三因子模型的原假设,说明在股改前后三因子模型均能很好地解释股票组合收益率.同时相比股改前,股改后市场因子在解释股票组合超额收益率过程中起到了主导作用,规模因子和账市比因子的解释力度也有所增强,并且拟合优度R2也有了明显的提高,这都说明了股改确实有效提高了我国资本市场效率.

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来源
《中国会计学会2012年学术年会》|2012年|189|共1页
会议地点昆明
作者
薛晓琳; 毕茜;
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作者单位

中国会计学会;

云南省会计学会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类金融市场;
关键词
上市公司; 股权分置; 资本市场; 三因子模型;

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