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首页> 外文会议>2007 China International Conference in Finance >Determinants of IPO Gross Spreads: Theory and Evidence
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Determinants of IPO Gross Spreads: Theory and Evidence

机译：IPO总价差的决定因素：理论和证据

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Chen and Ritter (2000) document that the gross spreads of medium- size IPOs cluster at seven percent. They argue that investment banks collude to charge gross spreads above competitive levels. In this paper, we show that gross spreads may cluster in efficient contracts. In equi- librium, the optimal gross spread does not depend on underwriting cost when investor sentiment is high. That is, gross spreads may clus- ter even when there are economies of scale in underwriting cost. The model generates several testable predictions. We find strong support for the model.
机译：Chen and Ritter（2000）记录到，中型IPO的总利差为7％。他们认为，投资银行串通收取高于竞争水平的总价差。在本文中，我们表明总价差可能会聚集在有效合约中。在均衡中，当投资者情绪高涨时，最佳总利差不取决于承销成本。也就是说，即使承保成本存在规模经济，总利差也可能会很成败。该模型生成几个可检验的预测。我们找到了对该模型的有力支持。

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