基于企业投资者选择行为视角下的企业成长模式探析

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作为市场经济主体的企业，其成长是国家及地区间竞争优势产生的主要源泉，企业成长问题成为理论界普遍关注的问题。目前，对企业成长理论的研究形成多种观点，其中典型的有资源观和能力观。就其实践来看，资源观下的企业成长理论往往成为解释企业成长的基础理论。该理论认为企业成长是企业家对通过资源配置实现利润最大化的过程，强调资源对企业成长的作用，企业只有源源不断的获取资源才能获取企业成长动力。然而，投资者选择行为对资源配置起到何种作用，并不是该理论研究重点。该理论忽视了投资者选择行为与企业资源配置以及核心竞争能力之间的关系，行为经济对研究企业成长动因提供了理论探索。投资者选择行为是基于理性与非理性理论下进行研究的。该理论认为，投资者的选择行为受外部复杂环境、信息、知识等因素制约，由于投资者认知能力是有限的，投资者的选择行为从时常来看，存在理性与非理性的矛盾统一。对投资者选择行为理性与非理性约束条件的界定，往往是从投资者的认知能力、信息和环境等不确定因素下进行研究，认为投资选择行为只要符合“有限理性+行为最大化”模型即为理性选择行为。该理论对理性约束条件的界定，往往是从逻辑推理出发，缺失必要的样本统计数据，现实中投资者的选择行为往往只关注短期内能为企业带来利润项目，忽略了企业价值和价值创造之间的关系，忽略了企业持续成长动因。企业价值和价值创造理论关注企业持续成长动因，强调企业价值和价值创造因素对企业成长的重要作用。
　　本文主要通过企业价值和价值创造理论对理性选择模型进行规划，强调财务观和非财务观要素在模型中的聚焦和融合，以实现投资者的投资选择行为、筹资选择行为和经营选择行为的转变，获取企业持续成长动力。通过案例研究，对杜氏矿业和德力股份两家企业投资者选择行为对企业成长的影响进行分析。研究结果表明，投资者选择行为在企业成长过程中决定着企业资源的配置、核心能力形成，进而影响企业持续成长；基于财务观和非财务观要素下的动态理性选择模型，对投资者选择行为的转变、企业价值的实现以及核心竞争能力的形成起到决定性作用。

著录项

作者
夏胡翔;
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作者单位

兰州理工大学;

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授予单位兰州理工大学;
学科会计(MPAcc)
授予学位硕士
导师姓名王正军;
年度 2015
页码
总页数
原文格式 PDF
正文语种中文
中图分类企业管理;企业会计核算;
关键词
企业管理; 投资决策; 价值分析; 会计核算;

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