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中国企业对外直接投资控制方式研究

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摘要

第一章 导论

1.1 研究背景和研究意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.2.3 文献述评

1.3 研究思路与方法

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

1.4 研究内容与结构安排

1.5 本文的创新点

第二章 企业对外直接投资控制方式理论分析

2.1 理论依据

2.1.1 基于新制度企业理论的分析

2.1.2 基于母子公司资源互赖观点的分析

2.1.3 基于知识观点的分析

2.1.4 基于谈判能力理论的分析

2.2 企业对外直接投资控制方式

2.2.1 等级制控制方式

2.2.2 契约制控制方式

2.2.3 混合制控制方式

2.3 企业对外直接投资控制方式理论框架的分析

第三章 企业对外直接投资现状与控制问题分析

3.1 对外直接投资发展现状考察

3.1.1 投资规模

3.1.2 区域分布

3.1.3 行业结构

3.1.4 投资方式

3.2 对外直接投资的控制方式问题

3.2.1 投资控制方式与投资规模偏小问题

3.2.2 投资控制方式与投资区域集中问题

3.2.3 投资控制方式与投资行业结构狭窄问题

3.2.4 投资控制方式与对外直接投资方式不匹配问题

第四章 企业对外直接投资控制方式实证分析

4.1 影响企业对外直接投资控制方式的关键因素分析

4.1.1 企业特征因素

4.1.2 行业特征因素

4.1.3 东道国特征因素

4.2 计量模型构建

4.3 变量测度与数据说明

4.3.1 变量测度

4.3.2 数据来源与说明

4.4 实证结果和分析

4.4.1 投资控制方式与企业特征分析

4.4.2 投资控制方式与行业特征分析

4.4.3 投资控制方式与东道国区位特征分析

4.5 实证结论

第五章 推进企业对外直接投资战略及政策建议

5.1 推进企业对外直接投资战略对策

5.1.1 企业应注重实际控制权的获取而不是名义上的所有权

5.1.2 加强对先进技术和能源资源类行业的投资控制

5.1.3 根据东道国特征理性选择投资控制方式

5.2 配套政策建议

5.2.1 完善国内金融政策支持民营企业控制力度

5.2.2 健全行业服务保障体系支持战略性行业的控制力度

5.2.3 建立和完善风险防控体系防范东道国风险

结论与展望

参考文献

致谢

攻读学位期间发表的论文

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摘要

2014年我国的投资规模已经超过了外资流入,中国连续三年成为世界三大对外直接投资大国之一,这标志着中国对外直接投资发展已进入稳步增速的新常态特征。尽管中国对外直接投资发展迅猛,流量增速较快,但与发达国家存在一定差距,如2013年6604.8亿美元的投资规模仅相当于美国同期的10.4%,英国的35%;投资行业和区域也呈现出集中态势;从投资方式来看,跨国并购逐渐成为代替绿地投资的主要模式,其涉及前期管理、并购的整合等问题导致较高的并购失败率,近十年都存在亏损经营,严重影响对外直接投资的稳步快速发展。换言之,企业对外直接投资不仅是一个投资决策问题,而且还存在生产经营控制问题。因此,本文从微观生产组织层面对企业对外投资控制方式进行理论与实证研究,以期找出影响企业对外直接投资稳步发展的微观生产控制问题和制约因素,为推进对外直接投资稳步快速发展提供新的理论依据和政策启示。
  理论研究结果表明,等级制控制方式是通过企业权威或权利形成,契约制控制方式是通过企业间网络的相互权利影响链接起来的,混合制控制方式则是两者的混合,三种方式构成了对外投资的控制方式。当前中国企业对外投资微观生产组织层面存在企业控制能力偏低,行业定位趋同、区域选择盲从等障碍。进一步,本研究通过整合,采用2004-2013年中国企业对外投资微观企业层面数据,利用多元选择模型对企业对外投资控制方式进行实证研究,结果显示:行业越偏向于资本密集、企业规模越大以及东道国市场竞争度和经济发展水平越好,企业对外直接投资越偏好等级制控制方式;企业性质为民营企业以及东道国对区域的选择如对欧洲、大洋洲和北美洲倾向于等级制控制方式。
  最后,本文认为,当前企业应注重对实际控制权的获取,加强对先进技术和能源资源类的投资控制以及根据东道国特征理性选择控制方式。接着提出了加强税收支持、优化外汇储备等支持民营企业金融政策、加强政府部门引导作用的行业服务保障,以及借助各级机构资源联合的风险防控等配套措施建议。

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