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金融结构、融资约束与企业成长——基于A股上市公司的实证分析

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摘要

第1章导论

1.1研究背景与研究意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2研究内容与研究方法

1.2.1研究内容

1.2.2研究范围的界定

1.2.3研究方法

1.3研究思路与研究框架

1.3.1基本思路

1.3.2框架结构

1.4可能的创新之处

第2章文献综述

2.1金融结构相关研究

2.1.1国外相关研究

2.1.2国内相关研究

2.2企业成长性相关研究

2.2.1企业成长性的界定研究

2.2.2企业成长性影响因素研究

2.2.3企业成长性的评价体系研究

2.3金融结构与企业融资约束

2.3.1国外研究现状

2.3.2国内研究现状

2.4企业融资与企业成长性

2.4.1国外研究现状

2.4.2国内研究现状

2.5文献小结

第3章理论基础与作用机制

3.1金融结构、融资约束与企业成长性的理论基础

3.1.1金融结构相关理论

3.1.2融资约束相关理论

3.1.3企业成长性相关理论

3.2金融结构影响融资约束、企业成长性的作用机制

3.2.1金融结构影响融资约束

3.2.2融资约束影响企业成长性

3.2.3信息不对称机制

3.2.4公司治理机制

3.2.5效率机制

3.2.6理论假设

3.3本章小结

第4章金融结构影响融资约束与企业成长性的实证分析

4.1模型设计

4.1.1融资约束模型

4.1.2企业成长性模型

4.1.3中介效应检验模型

4.2变量说明

4.3样本选取与描述性统计

4.3.1样本选取

4.3.2描述性统计

4.4实证结果与分析

4.4.1各模型回归结果及中介效应检验

4.4.2金融结构影响融资约束、企业成长性的地区差异

4.4.3金融结构影响融资约束、企业成长性的时期差异

第5章研究结论与政策建议

5.1研究结论

5.2政策建议

5.3研究局限与展望

参考文献

致谢

在读期间发表的学术论文与研究成果

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摘要

金融结构作为金融发展的实质问题,吸引了很多学者注意。然而现有研究大多是从宏观角度分析金融结构对于经济增长、经济波动等的影响,却无法很好地确定金融结构变动和经济发展间的因果联系,也不能够分析研究金融对于实体经济作用的微观机理。企业是最为基本的实体经济微观主体,研究金融结构的改变如何影响企业的融资约束及其成长性,有利于金融结构的调整以及改进思路的合理确定,从而促使金融体系给实体经济带来更好的服务与收益。
  本文从理论和实证上深入讨论了金融结构变动通过影响上市企业的融资约束进而影响企业成长性。首先对现有文献进行了梳理,在此基础上界定了金融结构、融资约束、企业成长性的相关概念,从理论上分析了金融结构影响企业融资约束、融资约束影响企业成长性的作用与传导机理,并从信息不对称、公司治理、竞争性、声誉影响、寻租问题等方面具体分析了所研究的两种金融结构变量的变动影响企业融资与成长的理论机制,提出了相应假设;其次,在验证了中介效应存在的基础上,本文基于现金-现金流模型,以2005-2015年地区金融结构及上市企业财务数据进行实证研究,分析金融结构对企业融资约束的影响,并通过分地区回归,对比各地区的影响差异;再次,基于企业成长模型,构建金融结构与企业外部融资依赖的交互项,研究金融结构变量的变动对企业成长性的影响,同样进行分地区分组回归,分析对比;最后,在前期研究的基础上,引入金融危机因素,对危机时期与危机前后的样本进行分组回归,研究金融危机期间,变量间的关系是否改变。最后得出如下结论:第一,我国上市企业总体存在融资约束。证券市场内部股权融资占比的增加,缓解了上市公司的融资约束,促进了有外部融资依赖的企业成长;银行集中度的增加加剧了我国上市企业的融资约束,抑制了有外部融资约束的上市企业成长。第二,证券市场内部结构对西部地区的上市企业的融资及成长影响并不显著;银行集中度在西部地区竟缓解了上市企业的融资约束,相应地促进了西部地区的企业成长性。第三,在金融危机时期,证券市场内部股权融资占比的增加加剧了上市企业的融资约束,抑制了有外部融资依赖的企业的成长。

著录项

  • 作者

    杜敏;

  • 作者单位

    南京师范大学;

  • 授予单位 南京师范大学;
  • 学科 应用经济学;金融学
  • 授予学位 硕士
  • 导师姓名 华桂宏;
  • 年度 2018
  • 页码
  • 总页数
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 中文
  • 中图分类 F279.246;F832.51;
  • 关键词

    上市公司; 金融结构; 融资约束; 企业成长性;

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