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股权流转设置对国有企业改制后公司治理的影响——基于南通四建集团有限公司的案例研究

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目录

摘要

1.绪论

1.1 研究背景

1.2 研究内容

1.3 研究方法

1.4 研究创新

1.5 研究思路

2.文献综述与理论回顾

2.1 国有企业改制与产权改革

2.1.1 控制权配置的市场障碍

2.1.2 二元经理市场

2.2 公司治理理论

2.3 利润分享计划

2.4 员工持股计划

2.4.1 员工持股计划可以显著提升公司绩效

2.4.2 员工持股计划不影响公司绩效

2.4.3 特定情况下的员工持股计划才能提升公司绩效

2.5 经理人股票期权计划

3.南通四建集团有限公司股权流转设置

3.1 南通四建集团有限公司简介

3.2 股权流转设置的制度安排

3.2.1 员工持股计划

3.2.2 利润分享计划

3.2.3 自然人股东的封闭性安排

3.2.4 股权结构调整

3.2.5 股权流转设置的监督机制

3.3 股权流转设置的实质与创新

4.股权流转设置对国有企业改制后公司治理的影响

4.1 股权流转设置与股东治理

4.2 股权流转设置与董事会治理

4.3 股权流转设置与监事会治理

4.4 股权流转设置与管理层激励约束

4.5 股权流转设置与利益相关者治理

4.5.1 高级管理层人员

4.5.2 公司债权人

4.5.3 公司员工

4.6 股权流转设置与集团治理

4.7 股权流转设置未来可能引致的公司治理问题

4.8 股权流转设置与经营绩效

5.研究结论与建议

5.1 股权流转设置

5.2 股权流转设置对公司治理的影响

5.3 股权流转设置的完善对策

5.3.1 完善公司治理体系

5.3.2 建立规范发达的资本市场

5.3.3 建立健全相关法律法规实现制度保障

参考文献

后记

声明

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摘要

近年来国有企业改制后所暴露出的公司治理问题日益明显,究其原因,多是由于当时的改制政策和背景限制,导致国企改制后在股权的设置方面存在一定程度的不合理性,造成改制后股权结构相对分散、股东持股比例差异较大、激励机制存在缺陷等问题,未能通过合理的股权流转设置逐步实现管理层控股,以解决国有企业普遍存在的第一类代理问题和事实上的“所有者缺位”。本文从南通四建股权改制的三个阶段展开分析,亦发现国有企业改制后普遍面临着管理层老龄化、新老管理人员权力不对称等问题,公司治理机制难以有效发挥作用。股权再造,流转先行。为了增强企业生命力,推行股权流转设置,优化股权结构,对于改制后的国企意义重大。笔者通过实例分析揭示出南通四建股权流转设置的根本目的就是协调企业内部各个利益体之间的关系,处理好内部和谐关系,树立广大员工企业核心价值观,增强企业核心竞争力,这也是所有企业生存和发展之“通则”。
  具体而言,通过探讨股权流转设置对管理层控股体系和优化股权激励机制的影响,本文研究发现:1、公司管理层和员工通过股权流转成为公司股东,使他们与公司利益联系在一起,有助于缓解公司所有者、管理层和员工这三个利益体之间的矛盾;2、通过股权流转设置对公司监事、董事以及公司高级管理人员实行与公司长短期业绩挂钩的激励报酬体系,协调他们三者之间的关系,有助于强化董事会和监事会的监督职能,防止大股东操纵董事会,从而降低决策层的风险;3、通过股权流转设置对公司管理层和员工进行激励,只要能够使流转的股权控制在一定范围并且保证交易安全,公司债权人等利益相关者的权益就能够得到有效的保护;4、对于集团所控制的各级子公司,在保证母公司的控股地位不动摇的前提下,可以通过股权流转设置吸纳个人持股和中小投资者,优化子公司股权结构,使股权向着最有利于子公司公司治理的方向发展,进而最大化集团效益。

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