内容提要
第一章引言
第二章 MBO理论的发展与文献综述
第一节MBO理论的发展
第二节MBO理论的分类
一、专属性人力资源假说
二、信息不对称性假说
三、委托——代理成本节约说
四、敌意收购抗拒说
五、股东-经理博弈妥协说
第三章MBO国内发展和特点
第二节国内外MBO特点比较
第三节国内MBO改制现存的主要问题
一、MBO收购价格普遍有失公允
二、MBO融资环节中存在较大风险
三、财务报表的非正常调整
四、MBO信息披露不规范
五、MBO形成了新的公司治理问题
六、MBO隐藏道德风险
第四章近期一些造成不良影响的MBO案例
一、鄂尔多斯MBO
二、伊利事件
三、长虹公司的年报事件
第五章MBO改制价值的理论分析框架
第一节理论框架
第二节图例
第六章MBO改制价值的实证分析
第一节管理层效率的基本判断
一、样本解读
二、初步判断
第二节最优选择的基本判断
一、计量的实证分析设计
二、基本分析结果
三、进一步的分析
第三节实证分析下对中国目前MBO困境的基本解释
第四节一份权威调研报告的启示
一、各改制方式实施后的绩效变化
二、交易还需进一步透明化
三、一点启示
第五节对策建议
一、界定上市公司实施MBO的条件
二、完善MBO法规体系和监督手段
三、建立严格公开的MBO定价机制和程序
四、通过拓宽收购主体范围以提高透明度
五、拓宽MBO合法融资渠道
六、充分考虑流通股股东利益
第七章结语
尾注
参考文献
后记
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