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经济结构转型期的钢铁集团跨国并购风险研究——以河北钢铁集团收购瑞士德高公司为例

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摘要

1.绪论

1.1 研究背景

1.2 研究意义

1.3 研究思路

1.4 研究方法

2.相关理论和文献综述

2.1 跨国并购相关理论

2.1.1 跨国并购的界定与分类

2.1.2 跨国并购风险及其种类

2.2 国内外研究现状

2.2.1 国外文献研究

2.2.2 国内文献研究

2.2.3 文献评述

3.钢铁企业并购背景、现状及其案例公司并购情况介绍

3.1 钢铁行业并购背景

3.1.1 经济结构转型期我国钢铁行业特征

3.1.2 我国钢铁企业跨圜并购状况

3.2 河北钢铁集团、瑞士德高公司的情况介绍

3.2.1 河北钢铁集团简介及其历史沿革

3.2.2 瑞士德高集团介绍

3.3 河北钢铁集团与瑞士德高公司的并购过程介绍

3.3.1 唐钢入股德高公司

3.3.2 控股德高公司

4.跨国并购风险的分析与评价

4.1 模糊综合评价法概述

4.2 对比案例分析

4.2.1 中铝收购力拓集团失败

4.2.2 中钢集团收购澳洲铁矿

4.3 跨国并购风险梳理

4.3.1 并购方案风险

4.3.2 外围环境风险

4.3.3 内部经营风险

4.4 风险权重设置

4.5 问卷调查后的并购风险评价

4.6 河北钢铁集团并购瑞士德高公司的评价

5.结论和未来展望

5.1 结论

5.2 未来展望

参考文献

附录问卷

后记

致谢

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摘要

过去三十年,中国经济飞速发展,工业化和城市化的进展,产生了巨量的钢铁需求,中国钢铁行业开始崛起,并迅速壮大。
  然而,随着房地产业的增速下滑,相关产业也开始受到产能过剩的冲击,其中,钢铁行业的产能过剩严重且具有一定的代表性。钢铁工业是国民经济的基础产业,是技术、资金、资源、能源、劳动力密集产业,但同时是产能过剩最严重、影响最大的行业之一。该行业的产能利用率2007-2011年保持在80%左右,但在2012年之后产能利用率明显下降,产能过剩矛盾突出。
  为了中国经济向消费型经济模式实现平稳过渡,钢铁产业供给侧改革的重要性日益显著。供给侧改革的实质其实是消化过剩产能,而其解决途径,主要有两方面:一是通过行业内整合控制国内产能;二是对应国家一带一路政策,通过海外市场,向国终释放产能。
  为了应对此形势,先知先觉的钢铁企业在海外市场早有布局。中国的资源型企业跨国并购早有发生,然而成功率却很低,仅有25%,本文以钢铁行业中规模最大的企业河北钢铁集团为分析对象,以河北钢铁集团收购全球最大的钢铁销售网络公司-瑞士德高为例,结合其他钢铁企业跨国并购案例为对比,分析通过全球跨国并购解决国内钢铁行业解决产能过剩问题的可能性和风险点,并对其他企业跨国并购解决产能过剩问题提供解决建议。
  具体内容如下:
  第一部分为绪论,本章先对经济结构转型期的钢铁企业现状进行简要描述,指出现在改革的难点所在,然后提出本文的研究意义、研究思路和所采用的研究方法。
  第二部分为相关理论和文献综述,介绍了并购及跨国并购的相关定义、分类以及动因理论,对国内外学者的相关文献进行总结。
  第三部分为对案例主体—河北钢铁和瑞士德高集团进行介绍,并对此次并购背景进行详细介绍,在对并购案例的背景状况进行分析的同时引述出本案例的并购过程。
  第四部分笔者立足于经济转型期,对案例进行细致分析,包括并购背景,并购流程,综合其他同行业案例进行对比分析,并用模糊综合评价法对案例公司的并购风险进行定量分析评价,最后对河北钢铁集团收购瑞士德高公司的优劣进行综合评价。
  第五部分总结河钢集团和德高公司的案例,对钢铁企业跨国并购提供启示和建议。
  本文的贡献主要在于通过对大量跨国并购案例的分析总结,对跨国并购的风险进行细致的划分,通过对专家问卷的综合整理方式,采用模糊综合评价法对河北钢铁集团并购瑞士德高公司一例进行了相对客观的评价。再通过对此并购案例的分析,由点及面的对通过跨国并购,来解决经济结构转型期间的钢铁集团过剩产能问题的思路进行分析,最后提出具有一定实践价值的建议。
  本文的不足之处在于此案例较新,并且集团公司数据不透明,无法立足于财务数据上得出可靠的结论,并且使焉模糊综合评价法的过程中,由于采用了专家意见打分机制,导致结果仍有一定的主观性。另外,笔者由于自身的研究能力和时间限制,对闻题的分析不够深入,论文还存在改进余地。

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