CEO社会资本与公司绩效的实证研究——基于董事会相对权力的影响

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CEO作为现代公司的灵魂人物，其经营决策以及日常管理对于公司发展起到了关键作用。然而与CEO管理能力以及决策能力相关的人力资本在受到普遍关注的同时，CEO的社会资本却易于被忽视。CEO社会资本是以CEO为中心建立的社会关系网络中可以为个人和组织带来实际和潜在利益的资源总和。CEO社会资本可以为公司带来资源优势与信息优势，进而提高公司绩效。此外，在两权分离的公司治理结构下会产生CEO运用其社会资本谋求个人利益最大化而损害股东利益的代理问题，强权董事会对于广泛存在于公司外部的CEO社会关系能否有效监督将直接影响到CEO社会资本与公司绩效的关系。
　　本文对CEO社会资本、董事会相对权力和公司绩效的相关关系进行研究。本文的研究价值在于将CEO社会资本作为一项与人力资本相区别的资本单独进行研究，更细致分析了CEO社会资本与公司绩效的关系。同时还考虑到董事会相对权力的作用，丰富了CEO社会资本与公司绩效关系研究的内容。为上市公司聘任CEO以及公司治理提供参考。
　　本文通过理论分析与实证检验相结合的方法研究了不同维度CEO社会资本与公司绩效的关系，并以董事会相对权力作为调节变量研究了其对CEO社会资本与公司绩效关系的影响。本文以2012年至2014年深A股上市公司为研究样本。首先，对样本公司CEO社会资本中的校友社会资本、社会团体社会资本、政治社会资本和商业社会资本四个维度进行度量，并分别检验了其与公司绩效的关系。其次，依据公司治理理论引入董事会相对权力作为调节变量，检验了董事会相对权力强度对不同维度CEO社会资本与公司绩效的关系分别会产生何种影响。
　　本文通过实证发现CEO社会资本中的CEO校友社会资本、CEO社会团体社会资本和CEO商业社会资本与公司绩效存在显著正相关，CEO政治社会资本与公司绩效存在显著负相关。此外，董事会相对权力对CEO校友社会资本、CEO社会团体社会资本和CEO商业社会资本与公司绩效的关系具有显著正向调节作用，对于CEO政治社会资本与公司绩效的关系不具有显著调节作用。
　　本文的创新点为通过对CEO社会资本概念的理解，从CEO社会关系的异质性特征的角度量化了CEO社会资本，并研究了不同维度CEO社会资本与公司绩效的相关关系。在此基础之上通过对CEO作为理性经济人的考虑，加入了公司治理因素，研究了董事会相对权力对不同维度的CEO社会资本与公司绩效的关系的影响。

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作者
俞晴眉;
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作者单位

杭州电子科技大学;

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授予单位杭州电子科技大学;
学科会计学
授予学位硕士
导师姓名黄卫红;
年度 2017
页码
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原文格式 PDF
正文语种中文
中图分类企业领导;公司;
关键词
社会资本; 公司绩效; 董事会相对权力; 上市公司; 首席执行官;

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