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国企员工持股计划的激励效果研究——以上港集团为例

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导论

一、选题背景与意义

二、国内外文献综述

三、研究思路与方法

四、边际贡献与不足

第一章 员工持股计划的基本原理

第一节 员工持股计划的概述

第二节 国企员工持股计划的实施动机

第三节 国企员工持股计划的基本模式

第二章 上港集团员工持股计划的设立与实施

第一节 上港集团员工持股的发起背景

第二节 上港集团员工持股计划的实施历程

第三节 上港集团员工持股计划的方案分析

第三章 上港集团员工持股计划的激励效果

第一节 员工持股计划的市场反应

第二节 员工持股计划对员工的影响

第三节 员工持股计划对企业绩效的影响

结论与启示

一、主要结论

二、政策启示

三、后续论题

参考文献

致谢

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摘要

员工持股计划是中国深化国有企业混合所有制改革,“形成资本所有者和劳动者利益共同体”的重要举措。作为首轮试点国企之一,上海国际港务集团(简称“上港集团”)的员工持股计划以参与员工最多(1.6万名)、认购额最大(17亿元)、员工持有股份最早解禁(2018年6月),而极具代表性。考察其员工持股计划及其激励效果,对于明晰和求解若干相关疑虑,探寻可复制或可借鉴的经验与模式,推进后续国企员工持股计划试点,具有重要的现实意义与参考价值。  论文阐述了员工持股计划的基本原理,论述了上港集团员工持股计划的设立动因、实施历程和方案设计,考察了该持股计划的市场反应、对员工和企业绩效的中长期激励效果,并据此概括了研究结论、政策启示,提出了后续论题。  论文的主要观点是:  1.国企政策导向、行业变革与自身融资需求促成上港集团员工持股计划的设立与实施。为防范国有资产流失,上港集团通过增量发行模式实施员工持股计划,经历了可行性研究、内部决议、外部审批、股票发行与认购等程序;其整体方案积极而又谨慎,兼顾员工激励与国有资产保值增值。  2.上港集团员工持股计划的短期市场反应是积极、显著的。它向市场释放了利好信号,推动股价迅速上扬,增强股票的市场活跃度。借助事件研究法实证检验表明,上港集团员工持股计划产生正向而显著的公告效应。由此反映了资本市场对上港集团员工持股计划、对国有混合所有制改革的高度认同和参与。  3.上港集团员工持股计划因“员企共赢”而激励效果良好。它缓解了人才流失,增强了员工的归属感和公司的凝聚力;它激励员工关注公司经营绩效和市值变化,显著提高员工收益及员工对公司的贡献度;它对优化公司股权结构和改善公司经营绩效产生积极影响,中长期激励效果尤为显著。  4.员工持股计划对国企的激励效应有待进一步激发。借鉴上港集团的试点经验,国企可提高员工持股比例,丰富资金来源方式;建立健全员工股权转让和退出机制,适当设置预留股。政府部门应完善员工持股法律法规,加强监督管理,稳步推动国企员工持股的长期化与常态化。  论文力图从不同角度考察上港集团员工持股计划的激励效果,丰富对国有企业员工持股实践的案例研究。但由于激励效果量化难题、数据可得性限制等原因,国企员工持股计划的长期激励效果仍需跟踪探究和有效激发,后续将就此继续研习。

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