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研究金融发展与经济增长之间的关系:来自摩洛哥的经验证据

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CHAPTER ONE INTRODUCTION

1.1 Background of the Study

1.2 Problem Statement

1.3 Objectives of the Study

1.3.1 General Objective

1.3.2 Specific Objectives

1.4 Hypothesis of the Study

1.5 Significance of the Study

1.6 Organisation of the Study

CHAPTER TWO LITERATURE REVIEW

2.1 Introduction

2.2 Theoretical review

2.2.1 The Hypothesis of Finance-led Growth and Growth-led Finance

2.2.2 Empirical Literature Review

CHAPTER THREER ESEARCH METHODOLOGY

3.1 Introduction

3.2 Data Source

3.3 Model Specification

3.4 Definition of Variables and Expected Signs

3.4.1 Economic Growth

3.4.2 Broad Money

3.4.3 Domestic Credit to Private Sector

3.5 Estimation Techniques

3.5.1 Unit Root Tests

3.5.2 ARDL Cointegration Test

3.5.3 Granger Causality Test

CHAPTER FOUR EMPIRICAL RESULTS AND ANALYSES

4.1 Introduction

4.2 Results of the Unit Root Tests

4.3 Results of the ARDL Co-integration Test

4.4 Results of Long-run Relationship

4.5 Results of Short-run Relationship

4.6 Test for Granger Causality Test

CHAPTER FIVE SUMMARY OF FINDINGS, CONCLUSION AND POLICY RECOMMENDATIONS

5.1 Introduction

5.2 Summary of Findings

5.3 Policy Recommendations

参考文献

APPENDIX Ⅰ: UNIT ROOT RESULTS

APPENDIX Ⅱ: ARDL MODEL RESULTS

DEDICATION

致谢

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摘要

这项研究旨在分析金融发展对摩洛哥经济增长的影响。该研究使用了1975Q1-2017Q4期间的季度数据。使用广义的货币供应量,国内总储蓄和对私营部门的国内信贷作为金融发展的指标,以及GDP增长、政府在评估金融与增长之间的关系方面的支出等作为研究变量。在确定基本变量的平稳性之后,继续使用自回归分布式滞后(ARDL)检查变量协整性,并确定了基本变量之间存在长期的协整关系。回归估计显示了金融发展对经济增长的影响长期存在。回归结果表明,从长远来看,金融发展对摩洛哥的经济增长具有重大的积极影响。广义的货币供应,对私营部门的国内信贷以及国内总储蓄对经济增长具有重大影响。而且,政府支出对经济增长具有重大而长期的积极影响。同样,短期内,广义的货币供应,对私营部门的国内信贷以及国内储蓄总额等金融发展指标也对经济增长产生重大影响。研究进一步发现,政府支出与摩洛哥短期内的增长率呈正相关。格兰杰因果关系的结果也表明,国内对私营部门的信贷与经济增长之间存在双向因果关系。同样,从国内储蓄总额到经济增长该方向也存在单向因果关系。最后,摩洛哥的广义货币供应与经济增长之间存在相互依存(双向因果关系)。本文的政策建议是决策者在选择金融发展指标时应采取预防措施来作为刺激摩洛哥经济增长的政策工具。此外,应执行旨在增加私营部门获得更多信贷机会的政策,因为这将有助于提高私营部门的经济增长。简而言之,本文根据实证结果建议执行使包括中小企业在内的私营部门容易获得信贷的政策,这将推动不同经济部门的协调发展以及整体经济的快速增长。

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