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The impact of Sarbanes-Oxley on the accounting quality of firms cross-listed in the U.S. versus the U.K.

机译：Sarbanes-Oxley对在美国和英国交叉上市的公司的会计质量的影响。

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摘要

The issue of accounting quality and stock exchange competition is currently under extensive debate, since the U.S. exchanges are facing significant challenges from abroad. Investors claim that SOX has a chilling effect in the U.S. cross-listing markets and that the U.S. is losing valuable listings. A counter-argument is that SOX is ensuring standards, protecting U.S. investors and maintaining the integrity of U.S. cross-listings. To test this, I compare the characteristics of accounting data for foreign firms that cross-list in U.S. exchanges (ADRs) with foreign firms that cross-list in the U.K. exchanges (GDRs). This study also examines ADR firms (Level I and IV) that do not disclose U.S. GAAP figures in the form of 20-F reconciliations and are not subject to full compliance with SOX regulations. In general, the results in this paper suggest that Level II and III (Level I and IV) ADR firms exhibit higher (lower) accounting quality than GDR firms as measured by various dimensions of income smoothing, earnings management, and value relevance. SOX has little impact on accounting quality for Level II and III ADRs. For new issues, Level II and III ADRs are characterized with higher accounting quality than GDRs. This difference becomes more prominent after SOX. Switching firms that delist from the Level II and III exchanges and newly list in the U.K. are characterized with lower accounting quality.
机译：由于美国交易所正面临来自国外的重大挑战，因此会计质量和证券交易所竞争问题目前正在广泛讨论。投资者声称，SOX在美国交叉上市市场上具有寒蝉效应，并且美国正在失去有价值的上市产品。一个反驳的观点是，SOX正在确保标准，保护美国投资者并保持美国交叉上市的完整性。为了对此进行测试，我比较了在美国交易所（ADR）交叉上市的外国公司和在英国交易所（GDR）交叉上市的外国公司的会计数据的特征。这项研究还研究了ADR公司（I级和IV级），它们没有以20-F对帐的形式披露美国GAAP数据，也没有完全遵守SOX法规。总体而言，本文的结果表明，通过收入平滑，收益管理和价值相关性的各个方面来衡量，第二级和第三级（第一级和第四级）的美国预托证券公司的会计质量高于（较）GDR的公司（较低）。 SOX对II级和III级ADR的会计质量影响很小。对于新发行的债券，二级和三级美国存托凭证的会计质量高于全球存托凭证。 SOX之后，这种差异变得更加明显。从二级和三级交易所退市并在英国新上市的转换公司的会计质量较低。

著录项

  • 作者

    Lee, Jaywon.;

  • 作者单位

    Columbia University.;

  • 授予单位 Columbia University.;
  • 学科 Business Administration Accounting.
  • 学位 Ph.D.
  • 年度 2008
  • 页码 60 p.
  • 总页数 60
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
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