高铁开通与公司IPO

金智; 张立光; 辛清泉

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本文以我国各城市的高铁开通为准自然实验,采用双重差分法考察交通基础设施建设如何影响当地公司的上市行为.结果发现,一个城市开通高铁之后,当地公司上市申请数量显著增加,公司上市成功的概率显著提高.其作用机制是:高铁开通降低了监管者、中介机构和投资者获取公司信息的成本,使公司更容易获得风险投资参股、聘请到高质量的中介机构,进而增强了公司上市的动机,提高了公司上市的过会率.同时,本文还发现,高铁开通之后,监管者、中介机构以及投资者对上市申请公司的信息获取成本降低,不但使其能挑选出更优质的上市公司,还能降低公司上市的融资成本.本研究说明,交通基础设施建设能改善当地公司在资本市场中的融资活动,优化资本市场的资源配置效率.

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来源
《会计研究》 |2021年第4期|103-116|共14页
作者
金智; 张立光; 辛清泉;
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作者单位

西南财经大学会计学院 611130;

西南财经大学会计学院 611130;

重庆大学经济与工商管理学院 404100;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
高铁开通; 公司上市; 信息不对称;

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