制度环境、异质机构投资者与股价信息含量

熊家财; 苏冬蔚; 刘少波

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制度环境、异质机构投资者与股价信息含量

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从股价信息含量角度对不同类型机构投资者的公司治理效应进行研究,结果发现,机构投资者持股和交易行为影响股价信息含量,其中,证券投资基金的交易行为显著降低了股价信息含量,而险资和合格境外机构投资者(QFII)的交易行为则显著提高了股价信息含量。在制度环境较好的地区,机构投资者对股价信息含量的影响更加显著。研究结果表明,机构投资者尤其是险资和QFII的持股和交易行为有助于提升股价的信息含量,只有继续优化机构投资者结构并规范其行为,才能充分发挥其公司治理职能,提高市场效率。

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来源
《山西财经大学学报》 |2014年第7期|48-58|共11页
作者
熊家财; 苏冬蔚; 刘少波;
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作者单位

江西财经大学会计学院;

江西南昌330013;

暨南大学经济学院;

广东广州510632;

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正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
制度环境; 异质机构投资者; 股价信息含量; 股价非同步性;

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