终极控制、国家控股与现金持有价值

吴德胜; 孙志东

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从中国上市公司国有控股的背景出发,研究了终极控制人类型、控制层级、股权结构与公司现金持有价值之间的关系。实证结果发现:机构投资者持股比例与现金持有价值无关,机构投资者并没有通过积极监督来提高上市公司的现金使用效率;控股股东持股比例与现金持有价值无关;国务院国资委控股上市公司(央企)现金持有的边际价值较高;央企上市公司的控制层级越长,代理问题和利益输送问题越严重,现金持有的边际价值越低。

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来源
《山西财经大学学报》 |2011年第11期|80-86|共7页
作者
吴德胜; 孙志东;
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作者单位

南开大学公司治理研究中心;

天津300071;

中国工商银行总行资产管理部;

北京100140;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业经济理论和方法;
关键词
终极控制; 国家控股; 公司治理; 控制层级; 现金持有价值;

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