基于自由现金流量的上市公司投资行为研究

武晓玲; 陈正飞; 杜国柱

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基于融资约束理论和自由现金流量假说分析框架，以2001-2005年我国A股制造业上市公司为样本，研究了企业投资与自由现金流量之间的敏感性及其成因。研究发现，我国制造业上市公司投资与自由现金流量总体上显著正相关，低融资约束公司投资与自由现金流量的相关关系强于高融资约束公司；自由现金流量代理成本引起的过度投资，是导致两者敏感性的主要原因；预算软约束在一定程度上改变了融资约束对投资及自由现金流之间关系的影响。

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来源
《山西财经大学学报》 |2008年第12期|111-117|共7页
作者
武晓玲; 陈正飞; 杜国柱;
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作者单位

西安交通大学管理学院;

陕西西安710049;

广东电网公司深圳供电局;

广东深圳518001;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类会计;
关键词
自由现金流量; 投资; 代理成本; 融资约束;

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