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金融创新对通货膨胀与货币政策的影响

         

摘要

本文认为金融创新产生的新型金融工具很多都具有流动性,可具备交易结算功能,这就增加了广义的货币供给,从而影响到通货膨胀与货币政策。金融创新通过改变货币供给与货币流通速度而影响到物价稳定。在货币供给方面,金融创新既扩充了货币的内容,又扩大了货币乘数,所以增加了货币供给。在流通速度方面,金融创新使流通速度的提高具有了可能性,但不具有必然性。结果,金融创新可能导致通货膨胀,但并不必然如此。但是,一旦通货膨胀发生,金融创新将加剧它并使其治理交难。金融创新降低了传统货币政策的效果,如货币供给控制、准备金比率调整、贴现率调整、公开市场操作及利率调整等。从这个意义上说,金融创新使通货膨胀的治理变难。但是,金融创新并未否定整个货币政策,只是表明传统货币政策需要改革以适应新的环境。

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