开放式基金流量变化与投资者行为之关联性研究——来自基金市场与股票市场的经验证据

于江宁; 朱启贵

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本文选取中国开放式基金2004年9月-2015年3月季度数据,运用时间序列VAR模型和非平衡面板模型分析基金流量变化的影响因素与投资者行为。结果显示,除了基金历史业绩,股票基金流量还与股票市场超额收益、股票市场波动、宏观经济指标、投资者情绪正相关。对其他类型基金进一步研究发现,当股票市场收益增加时,混合基金和债券基金流量也相应增大,而货币市场基金表现为资金净流出。从基金流量的动因来看,基金市场投资者具有明显的投机倾向。

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来源
《证券市场导报》 |2015年第11期|57-63|共7页
作者
于江宁; 朱启贵;
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作者单位

上海交通大学安泰经济与管理学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
基金流量; 投资者行为; 股票市场超额收益; 投资者情绪;

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