投资者情绪、盈余公告市场反应与盈余操纵择机

姚海鑫; 鹿坪; 田甜

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以中国沪深股市2007—2013年上市公司为样本,实证检验投资者情绪、盈余公告市场反应与盈余操纵择机行为之间的关系。结果发现:第一,利好(利空)盈余消息的盈余反应系数(ERC)在情绪高涨期比在情绪低迷期更高(低),利好(利空)盈余消息的ERC与投资者情绪正(负)相关。第二,公司盈余的操纵性应计成分与盈余反应系数显著正相关。对于公布利好盈余消息的公司,投资者情绪越高涨,二者之间的正相关关系越强;对于公布利空盈余消息的公司,投资者情绪越低迷,二者之间的正相关关系越强。第三,随着盈余反应系数的上升,管理者提早报告利好盈余消息,推迟报告利空盈余消息的时间选择行为会得到增强。

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来源
《财贸研究》 |2015年第2期|128-138|共11页
作者
姚海鑫; 鹿坪; 田甜;
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作者单位

辽宁大学商学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业财务管理;
关键词
投资者情绪; 盈余公告市场反应; 盈余操纵择机;

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