H股回归对A股市场波动性的影响:理论模型

孙会兵

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对流动性和波动性的研究是金融经济学领域的重要内容之一.本文以Domowitz建立的基本分析框架为基础,同时对Podpiera提出的交叉上市股票在两地市场的价差因素加以考虑,推导出一个在市场分割、连续竞价制度、先国外再回归国内实行交叉上市(H股回归)背景下的市场波动性模型.研究发现,H股回归扩大了A股市场投资者基础,加强了A股和H股市场的联系,从而有利于降低A股市场的波动率.因此,积极稳妥推进H股回归的政策可以成为有关监管当局治理A股市场大起大落的有效工具之一.

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来源
《金融经济（理论版）》 |2013年第3期|83-84|共2页
作者
孙会兵;
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作者单位

中国人民银行长沙中心支行;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
交叉上市; H股回归; 市场波动性;

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