住房养老反向抵押贷款的美式期权特征与蒙特卡罗模拟定价

马俊海

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基于隐含期权分析视角,运用美式期权定价方法和最小二乘蒙特卡罗数值模拟技术,对可赎回反向抵押贷款定价问题进行研究.首先,对其期权特征及价值构成进行分析;其次,将CKLS单因子利率模型与正态分布跳跃有机结合,建立标的利率与房价变动的随机动态模型,并运用马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法(MCMC)进行模型参数估计;最后,运用双标的最小二乘蒙特卡罗模拟方法(双标的LSM)对其隐含期权价格进行有效模拟计算.结论是,有赎回权反向抵押贷款的美式期权特征越来越明显,隐含期权价值比重越来越大;因此,多标的LSM将成为解决其定价问题的有效方法与途径.

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来源
《金融经济学研究》 |2014年第5期|57-69|共13页
作者
马俊海;
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作者单位

浙江大学城市学院,浙江杭州310015;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类信贷;
关键词
反向抵押贷款; 赎回权; MCMC方法; 双标的LSM方法; 美式期权;

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