启动融资融券助长内幕交易行为了吗?——来自我国上市公司的经验证据

张俊瑞; 白雪莲; 孟祥展

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本文以我国融资融券试点启动为背景,对融资融券可能引发的负面效应——内幕交易行为进行了检验.研究发现,融资融券启动后标的公司中发生内幕交易的可能性显著上升,且这种现象在规模较小、机构持股比例较高的公司中更加明显,而较好的外部法治环境能够约束上述行为,在法治水平较高的地区,融资融券对内幕交易的刺激效果减弱.研究结果表明,融资融券业务开展助长了内幕交易者的套利行为,但有效的法治治理能够起到一定的遏制作用.

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来源
《金融研究》 |2016年第6期|176-192|共17页
作者
张俊瑞; 白雪莲; 孟祥展;
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作者单位

西安交通大学管理学院,陕西西安710049;

西安交通大学管理学院,陕西西安710049;

西安交通大学管理学院,陕西西安710049;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
融资融券; 内幕交易; 法治环境;

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