股权分置改革对中国股市波动性与有效性影响的实证研究

谢世清; 邵宇平

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股权分置改革对中国股市波动性与有效性影响的实证研究

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2005年的股权分置改革是我国股市建立以来最重大的制度性变革,对股市的波动性和有效性产生了深远的影响.本文运用GARCH模型对2001年6月1日至2010年5月31日的万得全A指数进行了实证分析;区分了股权分置改革对市场波动性影响的短期效应和长期效应;重新解读了市场有效性的变化.研究发现:(1)股改的短期效应提高了市场的波动性;(2)股改的长期效应导致了市场波动性的下降;(3)新信息对市场波动性的影响变小了;(4)冲击对市场影响的长期记忆性变大.

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来源
《金融研究》 |2011年第2期|185-193|共9页
作者
谢世清; 邵宇平;
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作者单位

北京大学经济学院,北京,100871;

北京大学经济学院,北京,100871;

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正文语种 chi
中图分类中国;
关键词
股权分置改革; GARCH模型; 波动性; 有效性;

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