股价涨跌停事后反应:异质信息的影响

刘迪

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本文以股价单日涨跌停事件为研究对象,检验了在基本面信息、概念信息、行业信息和其他信息下的股价事后反应.本文以分析师评级报告作为基本面信息的代表,以概念股和行业股异动作为概念和行业信息的代表.实证结果发现:涨停和跌停后,有基本面信息的样本组出现动量效应;涨停后,有行业信息和其他信息的对照组样本有相同的反转效应,概念信息样本组有更严重的反转效应;跌停后,所有信息下的样本都没有出现反转效应.本文的研究表明,涨跌停时,投资者对异质信息有不同的反应:投资者对基本面信息存在一定的反应不足:涨停时投资者对行业信息和其他信息反应过度,对概念信息反应过度更为严重;跌停时投资者对于所有信息都不存在反应过度.

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来源
《管理工程学报》 |2015年第2期|240-250|共11页
作者
刘迪;
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作者单位

上海财经大学金融学院;

上海200083;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
涨跌幅限制; 过度反应; 分析师报告; 概念股;

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