招股说明书语调信息影响IPO抑价吗?——基于中国A股市场的经验证据

呼建光; 曹培松; 唐瀚

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招股说明书语调信息影响IPO抑价吗?——基于中国A股市场的经验证据

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信息的不确定性会影响资产的价格水平,招股说明书中的文本信息对于IPO抑价率的影响取决于其净语调水平。以2008~2017年的中国A股上市公司为样本,本文使用文本分析方法分析了招股说明书的语调信息对IPO抑价的影响。研究发现,负面语调会加剧IPO的抑价程度,但是没有发现正面语调对IPO抑价的显著影响。我国资本市场上市公司招股说明书净语调的平均水平为负,并且净语调的增加会引致IPO抑价幅度的减小。同时,我们并没有发现创业板上市公司招股说明书的语调信息影响其IPO抑价的可靠证据。我国资本市场IPO过程中的信息披露有待进一步的规范与完善。

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来源
《数量经济研究》 |2020年第3期|P.147-163|共17页
作者
呼建光; 曹培松; 唐瀚;
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作者单位

吉林大学商学院;

吉林大学商学院;

伦敦政治经济学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类 F833.5;
关键词
信息披露; IPO抑价; 文本分析; 语调分析;

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