房价上涨对家庭债务与企业债务的影响研究

刘倩倩

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房价上涨对家庭债务与企业债务的影响研究

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探讨中国房价与家庭债务、企业债务之间的内在关联,有助于理解中国宏观经济波动。首先利用2007-2021年季度数据,构建了BVAR模型,发现在房价上涨冲击下,企业债务下降而家庭债务、名义利率和产出上升且均呈现驼峰状,即家庭债务挤出了企业债务;而后构建了一个含有异质性家庭、房地产部门、价格黏性和信贷约束的DSGE模型,数值模拟发现在房价上涨冲击下,模型能够较好地拟合以上特征事实。机制分析表明“非李嘉图家庭”的信贷约束发挥了关键作用,形成了住房抵押效应和住房与债务再分配效应,住房和债务流向“非李嘉图家庭”,推高了利率,使家庭债务上升而企业债务下降,此时产出增长主要由就业增长推动。与紧缩性货币政策相比,对家庭部门实施紧缩性信贷政策,将降低利率并形成流动性效应,能够较好地实现房地产市场、家庭债务与实体经济之间的协同发展。

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来源
《山东大学学报：哲学社会科学版》 |2022年第3期|128-139|共12页
作者
刘倩倩;
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作者单位

广西财经学院工商管理学院;

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正文语种 chi
中图分类城市与市政经济;
关键词
房价上涨; 信贷约束; 家庭债务; 企业债务;

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