集团公司治理对内部资本市场效率的影响——来自我国2009年系族集团的经验证据

黄鹏; 方小玉

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集团公司治理对内部资本市场效率的影响——来自我国2009年系族集团的经验证据

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国内外的研究普遍表明,公司治理是导致内部资本市场(ICM)低效的源头。本文以企业集团为对象研究ICM效率,而集团公司治理中,大股东行为和委托代理是最影响内部资本配置的两个方面。本文以此为切入点,深入探讨其对ICM效率的影响,并以2009年沪深两市的系族集团为对象进行实证检验。研究发现:在我国特有的制度背景和经济环境下,集团控股股东的股权性质影响ICM配置效率,其中"民营系"显著小于"国有系"的ICM效率;同时,ICM效率还与集团控股股东的两权分离度呈负相关,与控股股东股权集中度、管理层持股呈正相关。

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来源
《苏州大学学报：哲学社会科学版》 |2012年第1期|101-108|共8页
作者
黄鹏; 方小玉;
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作者单位

苏州大学东吴商学院;

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正文语种 chi
中图分类个体经济、私营经济;
关键词
集团公司治理; 委托代理; 内部资本市场效率;

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