A股熔断机制磁吸效应研究

李凤翔; 吴珍利

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利用Logit模型分别对A股熔断机制实施前、实施时、实施后的沪深300指数日内分钟数据进行回归,实证了A股熔断机制具有磁吸效应:在指数熔断日,当指数向跌幅熔断阈值运动时,指数继续下跌的概率显著上升,跌幅熔断阈值具有磁吸效应,且当指数当日跌幅扩大到-5％之后磁吸效应明显增强.熔断机制实施失败的原因有:熔断机制在制度设计上存在不合理性,市场投资主体结构以散户为主,A股市场执行的是"T+1"交易制度.对未来A股熔断机制制度设计的对策有:扩大熔断机制的阈值,并采取多级熔断阈值;加强对散户投资者的教育;扩大涨跌停板范围,执行"T+0"交易,并引入个股熔断机制;允许熔断机制具有弹性和可调整性.

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来源
《宿州学院学报》 |2019年第1期|38-4484|共8页
作者
李凤翔; 吴珍利;
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作者单位

贵州大学经济学院财政金融系,贵州贵阳,550025;

贵州大学经济学院财政金融系,贵州贵阳,550025;

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正文语种 chi
中图分类证券市场;
关键词
熔断机制; 磁吸效应; logit回归;

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