企业生命周期下投资者关注对权益资本成本的影响

汤晓冬; 林永坚; 肖奇

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基于行为金融学的价格压力假说,结合企业生命周期理论,以2007—2014年的主板上市公司为样本,分析投资者关注对权益资本成本的影响以及这种影响在企业生命周期中存在的阶段性差异.研究发现,投资者关注与权益资本成本显著负相关,即权益资本成本随着投资者关注的提高而降低.对于不同生命周期的企业,投资者关注对权益资本成本的影响存在差异.新生期、衰退期企业的权益资本成本并不会随着投资者关注程度的提高而降低;成长期、成熟期企业的权益资本成本随着投资者关注程度的提高而降低.可以看出,投资者能够识别企业所处的生命周期,并愿意为成长期、成熟期的企业支付更高的溢价.

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来源
《厦门理工学院学报》 |2021年第6期|27-35|共9页
作者
汤晓冬; 林永坚; 肖奇;
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作者单位

厦门理工学院经济与管理学院福建厦门361024;

厦门理工学院经济与管理学院福建厦门361024;

上海立信会计金融学院会计学院上海201620;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类投资;经济活动分析;
关键词
投资者关注; 权益资本成本; 影响因素; 企业生命周期; 阶段性差异; 价格压力假说;

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