投资者法律保护与公司价值——基于法律、所有权与投资者预期的实证分析

韩亮亮; 徐业坤

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投资者法律保护与公司价值——基于法律、所有权与投资者预期的实证分析

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本文以中国上市公司2003-2005年3270个观测值为样本,对投资者法律保护与公司价值关系进行了实证研究.研究发现:在全样本下,投资者法律保护程度与公司价值显著正相关:在分组研究中,国有控股上市公司组中投资者法律保护程度与公司价值显著正相关,但在民营控股上市公司组中投资者法律保护程度与公司价值不相关.研究表明:法律影响投资者行为预期,但在不同所有权性质下,法律对投资者行为预期产生的影响不同.这揭示出我国经济转型期法律与信用关系呈现的主要特点:在依托政府信用的经济活动中法律与信用相辅相承,而建立在私人信用基础上的经济活动,法律还没有显现出对私人信用的部分替代,也没有与私人信用形成共生促进的关系.

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来源
《管理评论》 |2010年第7期|97-104|共8页
作者
韩亮亮; 徐业坤;
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作者单位

辽宁大学商学院/现代公司治理与成长研究中心;

沈阳;

110136;

山东大学管理学院;

济南;

250100;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
投资者法律保护; 公司价值; 所有权; 投资者预期;

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