订单簿透明度对买卖不平衡和收益率影响的实证研究

邱淑杰; 许香存; 王艾雯; 祝登辉; 毛茂林; 胡申磊

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订单簿透明度对买卖不平衡和收益率影响的实证研究

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透明度不仅直接关系到市场公正性,影响交易者的投资行为和收益,而且也影响到市场的流动性和效率.深圳证券交易所于2009年12月15日开始对机构投资者提供商业level-2行情数据.本文基于这一事件研究限价订单簿透明度对信息不对称程度和投资者收益的影响.结果表明:(1)透明度提升后,买卖不平衡程度显著下降,且不平衡方向发生改变,由正向不平衡转为负向不平衡;(2)买卖不平衡与收益状况的相关程度提升,市场透明度提升加强了买卖不平衡和收益之间的相关性.

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来源
《现代商业》 |2015年第36期|134-137|共4页
作者
邱淑杰; 许香存; 王艾雯; 祝登辉; 毛茂林; 胡申磊;
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作者单位

浙江工商大学 310018;

浙江工商大学 310018;

浙江工商大学 310018;

浙江工商大学 310018;

浙江工商大学 310018;

浙江工商大学 310018;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
订单簿; 透明度; 买卖不平衡; 股票收益率;

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