年报问询函降低了分析师预测乐观偏差吗

王生年; 郑潘婷

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分析师预测乐观偏差会对资本市场上的投资者产生错误引导,识别和降低分析师预测乐观偏差有助于市场效率的提升。以2015-2019年沪深交易所发布的年报问询函为研究对象,实证检验了交易所非处罚性监管如何影响分析师预测乐观偏差。研究发现,上市公司收到年报问询函显著抑制了分析师预测乐观偏差;出于对声誉和预期收益的考虑,经验丰富的分析师和明星分析师会降低对收函公司的关注度;虽然年报问询函降低了分析师跟踪意愿,但却提升了继续跟踪收函公司分析师的努力程度。机制检验表明,年报问询函通过提高信息透明度、降低盈余管理程度缓解了分析师预测乐观偏差。结论表明,交易所的非处罚性监管制度,通过甄别效应缓解了分析师预测乐观偏差,提升了分析师预测报告质量。

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来源
《现代经济探讨》 |2023年第1期|70-83|共14页
作者
王生年; 郑潘婷;
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作者单位

石河子大学经济与管理学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
年报问询函; 分析师关注; 乐观偏差; 信息透明度; 盈余管理;

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