金融资产配置对企业短贷长投的影响——基于期限结构的视角

陈强; 黄惠春

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基于2007-2019年A股非金融上市公司面板数据,系统分析了金融资产配置对企业短贷长投的影响。研究表明:金融资产总额越大,企业短贷长投程度越高,金融资产配置以资本套利动机为主;短期金融资产能够缓解企业短贷长投,具有“蓄水池”效应,而长期金融资产则会加剧企业短贷长投,具有“挤出”效应。异质性分析发现,短期金融资产对短贷长投的缓解作用在融资约束较严重、外部监督较强和内部治理较好的企业中更加明显,而长期金融资产对短贷长投的加剧作用在融资约束较严重、外部监督较弱和内部治理较差的企业中更加明显。研究结论有助于全面认识金融资产配置的经济后果,为治理金融资产配置对企业短贷长投的负面效应提供了经验支持。

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来源
《现代经济探讨》 |2022年第4期|83-93|共11页
作者
陈强; 黄惠春;
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作者单位

南京农业大学金融学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业财务管理;
关键词
金融资产配置; 短贷长投; 融资约束; 外部监督; 公司治理;

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