中国股市涨跌停限制对投资者交易行为的影响——基于磁吸效应检验的实证研究

焦瑞新; 孙学举

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价格涨跌停限制作为防止证券市场过度波动、定价偏差,促进证券市场稳定的一种交易制度,对投资者的交易行为具有重要作用.文章通过改进GARCH族模型,利用高频数据考察中国股市涨跌停限制的磁吸效应.结果表明,中国证券市场的涨跌停限制的磁吸效应具有非对称性,即存在涨幅的磁吸效应,而跌幅的磁吸效应却不甚明显.这说明涨跌停限制并非具有完全的减小波动性、稳定市场的效用.中国证券市场涨跌停限制磁吸效应的非对称性与中国证券市场限制卖空的交易制度以及投资者特有的交易行为存在一定联系.

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来源
《现代管理科学》 |2010年第7期|57-59|共3页
作者
焦瑞新; 孙学举;
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作者单位

天津大学管理学院;

天津大学管理学院;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
涨跌停限制; 磁吸效应; 改进GARCH模型;

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