Heston随机波动率模型下带负债的投资组合博弈

杨璐; 朱怀念; 张成科

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Heston随机波动率模型下带负债的投资组合博弈

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本文研究了Heston随机波动模型下两个投资人之间的随机微分投资组合博弈问题.假设金融市场上存在价格过程服从常微分方程的无风险资产和价格过程服从Heston随机波动率模型的风险资产.该博弈问题被构造成两个效用最大化问题,每个投资者的目标是最大化终止时刻个人财富与竞争对手财富差的效用.首先,我们应用动态规划原理,得出了相应值函数所满足的HJB方程.然后,得到了在幂期望效用框架下非零和博弈的均衡投资策略和值函数的显式表达.最后,借助数值模拟,分析了模型中的参数对均衡投资策略和值函数的影响,从而为资产负债管理提供一定的理论指导.

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来源
《运筹与管理》 |2020年第8期|27-34|共8页
作者
杨璐; 朱怀念; 张成科;
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作者单位

广东工业大学管理学院广东广州510520;

广东工业大学经济与贸易学院广东广州510520;

广东工业大学经济与贸易学院广东广州510520;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类经济数学方法;保险理论;
关键词
投资组合博弈; Heston模型; 负债; 纳什均衡;

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