业绩补偿承诺对定增并购双价格偏离的影响机理

简冠群; 李秉祥

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业绩补偿承诺对定增并购双价格偏离的影响机理

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业绩补偿承诺制度的初衷是降低估值溢价,引入盈利预测增长率探究其对定增并购双价格偏离的影响机理进而揭示制度发挥作用的路径.采用层级回归分析表明:业绩补偿承诺对双价格偏离具有正向影响,对盈利预测增长率具有负向影响;盈利预测增长率对双价格偏离具有正向影响,其在业绩承诺与价格偏离之间的作用机制呈现出"遮掩效应";进一步分析发现,业绩补偿承诺对定增并购绩效具有价值促进作用,并提升了并购双方互利共赢的空间,大股东因业绩承诺所获得的高价格偏离是价值补偿的体现.研究结果丰富和拓展了业绩补偿承诺和双价格偏离的相关研究,对制度的合理安排及契约价值的发挥具有重要的意义.

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来源
《运筹与管理》 |2021年第8期|205-210|共6页
作者
简冠群; 李秉祥;
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作者单位

甘肃政法大学经济学院甘肃兰州730070;

西安理工大学经济与管理学院陕西西安710054;

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正文语种 chi
中图分类企业财务管理;
关键词
业绩补偿承诺; 盈利预测增长率; 双价格偏离; 补偿方式;

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