内部消息的期望收益——交易成本视角

夏义鹏; 姚东旻

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本文扩展了Kyle（1985）和HUDDART,HUGHES,LEVINE（2001）的模型,考虑存在可长期利用的内部消息时,交易成本如何影响内部消息拥有者,或者称知情者的期望收益。其中,对HUDDART,HUGHES,LEVINE（2001）的扩展考虑到知情者被要求在每期交易结束时披露其交易量的情形。模型结果显示,不论是否要求披露交易量,在存在交易成本的情况下,知情者每期交易的期望收益都会增加,且下一期的期望收益高于上一期。在要求披露交易量的情况下,每一期增加的期望收益比不要求披露少,且期望收益随着期数的增长幅度比不要求披露小。

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来源
《东方企业文化》 |2010年第15期|71-71|共1页
作者
夏义鹏; 姚东旻;
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作者单位

中央财经大学中国经济与管理研究院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业财务管理;经济数学方法;
关键词
内部消息; 信息披露; 交易成本;

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