石油开发项目实物期权评价方法

罗东坤; 汪华

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石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠.项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价格服从几何布朗运动、原油便利收益服从均值回复运动的原油价格波动模型,在此基础上,建立石油开发项目无风险折现现金流模型,并采用LSM算法确定石油开发延迟期权的价值.实例分析表明:净现值小于零的开发项目可能具有开发价值,但立即实施一个净现值大于零的项目可能不是最优决策;项目开发价值与可延迟期限正相关,但并不随可延迟期限的增加而一直增加.图2参17

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来源
《石油勘探与开发》 |2007年第4期|493-496|共4页
作者
罗东坤; 汪华;
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作者单位

中国石油大学(北京)工商管理学院;

中国石油天然气勘探开发公司;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类 TE192;
关键词
石油开发; 投资决策; 经济评价; 实物期权; 无风险折现现金流模型;

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