股权集中和制衡对公司生存能力的影响——基于公司成长期和成熟期视角

袁学英

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股权集中和制衡对公司生存能力的影响——基于公司成长期和成熟期视角

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股权结构对公司治理、绩效与生存能力的影响一直是学术界讨论的热门话题,其争论的结果逐渐形成了监控假说和侵占假说两种观点.监控假说认为,一定程度的股权集中有利于激励股东对代理人的监督,提高公司的决策效率,提升公司的生存能力;而侵占假说则认为,股权集中,大股东容易侵占小股东的利益,不利于公司治理以及生存能力的提升.本文以2013—2015年沪深上市公司的制造业企业为样本,基于公司生命周期的视角,以成长期和成熟期公司面对不同的竞争环境表现出来的特征为依据,实证检验了上市公司在成长期和成熟期两个阶段,股权集中度和股权制衡度与对公司生存能力产生的不同影响.结果表明:当公司处于成长期时,股权集中度与其生存能力正相关,股权制衡度与其生存能力之间存在U型关系;当公司处于成熟期时,股权集中度与其生存能力之间存在U型关系,股权制衡度与其生存能力之间存在倒U型关系.因此,应当辩证地看待股权集中现象,公司的股权制衡应适度.

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来源
《财经问题研究》 |2019年第5期|137-144|共8页
作者
袁学英;
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作者单位

内蒙古大学经济管理学院, 内蒙古呼和浩特 010021;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业经济理论和方法;
关键词
股权集中; 股权制衡; 生存能力; 成长期; 成熟期;

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