本文研究了强制企业进行社会责任信息披露如何影响公司的风险承担.2008年,上交所和深交所强制要求部分企业必须披露其承担社会责任的相关信息,为研究这一政策效应提供了准自然实验机会.本文研究发现,强制企业披露社会责任信息会显著提升企业的风险承担水平.强制企业社会责任(Corpo-rate Social Responsibility,CSR)信息披露存在"监督效应",缓解了企业的代理问题,进而提升了风险承担水平.这种提升作用在信息环境较差和代理成本较大的样本中更为明显.进一步研究表明,强制CSR信息披露所导致的风险承担提升会提升企业价值.经过稳健性检验后,以上结论依然成立.本文拓展了强制披露企业社会责任信息的经济后果以及影响机制的研究,丰富了企业风险承担的研究范围,也为相关部门出台企业社会责任信息政策提供了经验证据.
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