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企业生命周期视角下的CEO权力配置与投资效率分析

         

摘要

以2007~2013年沪深A股上市公司为样本,实证检验企业生命周期不同阶段CEO权力配置与投资效率关系。研究发现,成长期和衰退期企业CEO权力与投资效率显著正相关,成熟期企业CEO权力与投资效率显著负相关。进一步研究发现,国有产权性质和产品市场竞争对以上关系具有调节作用。研究说明CEO权力配置治理效应随着企业周期异质性发生改变,提出相机配置CEO权力观点。

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