投资者过度交易行为的一种解释——基于股票交易日资金流数据的研究

王玉宝; 沈杰

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本文利用公开的股票资金净流入数据检验了A股市场上投资者过度交易行为,并就过度交易的投资绩效和原因进行了探讨.通过实证发现,对于不同的持有期间,散户和机构投资者买进股票后一段时间内的平均收益低于卖出的股票在相同时间内的平均收益,投资者表现出过度交易行为.实证结果进一步表明散户投资者表现出比机构投资者更严重的投资失误,对于不同流通市值规模和换手率水平,结论均成立.我们认为过度自信是投资者过度交易的重要原因.

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来源
《南方经济》 |2013年第8期|31-44|共14页
作者
王玉宝; 沈杰;
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作者单位

南京财经大学金融学院;

中信银行合肥分行;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类证券市场;
关键词
频繁交易; 过度自信; 投资绩效;

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