保险公司的资产负债管理中的特殊利率风险分析--'嵌入条款'的期权定价分析

王昕

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保险公司的资产负债管理中的特殊利率风险分析--'嵌入条款'的期权定价分析

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保险公司作为金融企业的一种,其资产负债管理一般而言都采用久期和凸性的方法.但是保险公司的业务独特性使其资产负债管理不能仅仅局限于对资产和负债匹配的管理.寿险公司的"嵌入条款",实际上是加大了公司的利率风险.尤其当宏观经济的波动比较大,比如利率处于上升的周期中,这种嵌入条款的存在使得公司对于同等的利率波动的损失可能行加大,也就是公司的风险程度上升.本文基于对"嵌入条款"的本质的分析,运用期权(surrender option)的定价方法来测算当前经济周期内这种风险的大小;并基于模型和当前的经济环境分析,给出一定的管理政策建议.

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来源
《价值工程》 |2006年第7期|158-161|共4页
作者
王昕;
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作者单位

中国人民大学财政金融学院,北京,100872;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类中国保险业;
关键词
嵌入条款; 放弃期权; 资产负债管理; 利率风险;

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