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The flight-to-quality effect: a copula-based analysis

机译：飞行质量效应：基于copula的分析

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We derive and estimate a copula combining the features of the Frank and Gumbel copulas to analyse the relationship between equity and long-term bond returns. Our analysis of quarterly returns from 1952 to 2003 finds that, in general, there is a positive relationship between equity returns and bond returns. In extreme situations, however, there is approximately a one-in-seven chance of a flight-to-quality effect where large negative equity returns are associated with large positive bond returns.
机译：我们推导出并估计一个结合了Frank和Gumbel copulas特征的copula，以分析股本与长期债券收益之间的关系。我们对1952年至2003年的季度收益的分析发现，一般而言，股票收益与债券收益之间存在正相关关系。然而，在极端情况下，大的负股本收益与大的正债券收益相关的逃逸至质量效应的可能性大约为七分之一。

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