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The Value Relevance of Managers' and Auditors' Disclosures About Material Measurement Uncertainty

机译：经理和审计师有关重大计量不确定性的披露的价值相关性

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Regulators now require auditors to provide information about how they evaluate complex estimates. Because users encounter this auditor-provided information alongside management-provided information, we jointly examine the value relevance of these disclosures. We also examine whether visual cues in audit reports influence how nonprofessional investors use these disclosures. We find that disclosures from managers and auditors provide different value-relevant information about the same underlying issue. While users struggle to weight fully narrative auditor disclosures in their valuation judgments without corresponding management disclosures, visual cues facilitate their weighting of information about the audit. Specifically, users take increased price protection when auditor disclosures also include visual cues. However, consistent with market signaling theory, corresponding voluntary disclosures from management attenuate this price protection. This suggests management can mitigate negative valuation effects that may arise from auditor disclosures, and implies that visual cues in audit reports can prompt managers to increase disclosure transparency.
机译：监管机构现在要求审计师提供有关如何评估复杂估计的信息。由于用户会同时遇到此审核员提供的信息以及管理层提供的信息，因此我们共同检查这些披露的价值相关性。我们还检查了审计报告中的视觉提示是否会影响非专业投资者使用这些披露的方式。我们发现，经理和审计师的披露提供了与同一潜在问题不同的价值相关信息。尽管用户难以在评估判断中权衡充分叙述性的审计师披露而没有相应的管理披露，但视觉提示却有助于他们权衡有关审计的信息。具体而言，当审计师的披露还包括视觉提示时，用户将获得更高的价格保护。但是，根据市场信号理论，管理层相应的自愿披露削弱了这种价格保护。这表明管理层可以减轻审计师披露可能产生的负面估值影响，并暗示审计报告中的视觉提示可以促使经理提高披露透明度。

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