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Commonalities across commercial real estate indexes

机译：商业房地产指标的常见性

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This study analyzes the long-run relationships and short-run dynamics of four commercial real estate indexes (NAREIT, NCREIF, CoStar and Green Street Advisors) to evaluate whether evidence of commonalities can be found across these indexes or whether they exhibit divergent behaviour over time. Evaluating a period beginning January 1998 and ending in December 2016, the findings indicate that each CRE index can be characterized as stochastic data generating processes. Further, evidence of statistically significant structural break is observed within each series, approximately towards the latter part of 2008. Multivariate analyses indicate that each index is integrated with one another and with economic indicators over the long-run. Next, macroeconomic shocks are imposed on each CRE index before and after the 2007-2009 housing crisis to analyse their behaviour over the short-run. Results indicate the reaction of each index from shocks to key economic indicators is similar although the NAREIT index reacts most vigorously while the NCREIF index responds least intensely. Finally, CRE shocks are imposed on each of the macro-economic indicators to evaluate whether the CRE indexes have a reciprocal impact. The findings suggest that each of the CRE indexes has a more pronounced effect on the economic indicators with the NAREIT index inducing the strongest response.
机译：本研究分析了四个商业房地产指标的长期关系和短期动态（Nareit，Ncreif，Costar和Green Stream Advisors）来评估是否可以在这些指数中发现共性的证据或它们是否随着时间的推移表现出不同的行为。评估1998年1月开始并于2016年12月结束的时期，调查结果表明，每个CRE指数都可以表征为随机数据产生过程。此外，在每个系列内观察到统计学上显着的结构突破的证据，大约朝向2008年的后半部分。多变量分析表明，每个指数彼此相结合，经济指标在长期上。接下来，在2007 - 2009年住房危机之前和之后的每个CRE指数上施加了宏观经济冲击，以分析他们在短期内的行为。结果表明每个指数从冲击到关键经济指标的反应是相似的，尽管Nareit指数最剧烈作出反应，但NCREIF指数最小响应。最后，对每个宏观经济指标施加CRE冲击，以评估CRE指数是否具有互核性影响。研究结果表明，每个CRE指数对经济指标具有更加明显的影响，与Nareit指数引起最强的反应。

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